火力全开！又是200亿级别，南下抢筹港股

南下资金年夜幅净买入港股超200亿元。2月25日，港股早盘低开高走，恒生科技指数收盘跌超4%，盘中指数一度转涨，尾盘稍有回落。只管港股年内涨幅较年夜且呈现震动，但南下资金买入港股的趋向愈演愈烈。当日，南下资金年夜幅净买入港股220.33亿港元。除了南下资金买入港股热忱低落，不少机构以为，外资对港股立场产生改变也是其反弹的主要因子。南下资金爆买港股2月25日，港股呈现年夜幅震动，受外盘影响，早盘跌幅一度超越4%，不少个股跌幅超越5%。南下资金不惧震动，当日净买入港股220.33亿港元，该金额为汗青第三高，也是年内次高。此中，阿里巴巴、盈富基金、腾讯控股分辨获净买入66.45亿港元、52.33亿港元、22.07亿港元。与此同时，这也是南向资金持续第三日净买入港股超百亿港元。南下资金减速流入港股，仅上周二单日年夜幅流入224.22亿港元，创2021年1月以来新高。数据统计表现，南下资金成交占港股主板总成交额比例自客岁11月从20%晋升至30%后保持在这一程度，上周南下资金成交占比小幅抬升至31%。停止2月25日，恒生科技指数年内累计涨幅27.54%，恒生指数累计涨幅到达14.83%，是往年寰球资源市场表示最佳的市场之一。随同港股上涨，南下资金买入港股金额屡翻新高，往年曾经持续2个月净买入港股金额超千亿元，年内净买入金额到达了2248亿元。港股往年以来涨势明显，摩根士丹利基金估计是由南下资金跟外资独特流入招致。一方面，往年南下资金连续流入港股，另一方面海内资金在寰球资产设置再均衡，从其余新兴市场回流港股。“这一轮港股主升浪的背地中心要素是中国资产代价重估。”长城基金国际营业部副总司理、基金司理曲少杰指出，年前的DeepSeek震动了寰球AI圈，让海内科技巨子看到了中国AI的敏捷开展。在港股市场，中国互联网厂商临时估值遭到压抑，估值中枢彷徨在十多少倍，乃至不到十倍的区间。傍边国经济表示出向好趋向时，国内外资金灵敏地捕获到了加仓中国中心资产的机遇。华安基金剖析称，外资基础连续此前趋向，主动外资减速流入港股，自动外资连续流出但范围缩小。恒生指数近期年夜幅上涨的背地，华安基金以为是恒生科技跟港股盈余的双重主线带来的构造性行情。一方面，DeepSeek的极致性价比再度扑灭了AI利用的开展，也激发了中国AI工业链的重估，恒生科技席卷了从硬件、算力到模子、利用的AI全工业链，在本轮科技投资高潮中尤为受益。博时基金境外投资部基金司理赵宪成以为，这波反弹有四方面的影响要素。一是启动时估值低。港股启动时1月13日的PB为0.93倍，PE TTM为8.6倍，PE估值程度曾经濒临了2024年9月启动时的程度。二是特朗普上任后，市场预期加征关税或为迟缓而门路式，低于预期。三是以恒生科技为代表的企业事迹浮现较为平顺地上修，使投资人加强了信念。四是DeepSeek的呈现让资金开端从新意识中国的AI行业，因为互联网巨子们包含阿里巴巴、腾讯，泛AI观点的小米、比亚迪，以及一些软件公司如金山等都属于此偏向，因此带来危险偏好的疾速下行。别的，一些港股公司财报超预期，也为南下资金减速净买入港股供给信念。如阿里巴巴最新财报出炉，各重要营业板块的收入跟利润均好于预期，尤其是中心电贸易务跟云营业。哔哩哔哩初次实现季度红利，B站高毛利的告白及挪动游戏营业微弱增加，动员毛利率晋升10个百分点至36.1%。外资机构观念转多除了南下资金买入港股热忱低落，不少机构以为，外资回流港股也是其反弹的主要因子。浦银国际研讨发明，寰球资金再均衡，中国市场重获资金青眼。客岁录得净流入较年夜的市场如美股跟印度股市，在2月中上旬净流入金额年夜幅收窄或转为净流出，同时资金开端净流入后期规划偏低的欧洲跟中国市场。现在，外资在中国股市的仓位依然偏低，外资仍有较年夜的回流空间。不少华尔街机构近期也连续废弃了此前对中国股市看空的观念，并估计跟着中国人工智能开展的助推，中国股市将迎来更为可连续的上涨。继客岁11月调剂中国评级后，近期国际投行摩根士丹利上调中国股市评级为“标配”，并上调离岸市场目的价，恒生指数为24000点，恒生中国企业指数为8600点，MSCI中国指数为77点。上周，摩根士丹利中国首席股票战略师Laura Wang表现，只管A股跟港股自1月尾以来曾经呈现明显上涨，但外资尚未真正参加这轮反弹，仍有很年夜的设置空间。与此同时，局部港股公司也取得外资机构踊跃看多。如摩根年夜通宣布讲演将比亚迪股份的目的价从475港元/股上调至600港元/股，上调幅度高达26%，比亚迪股份最新股价为387.2港元/股。高盛最新讲演则将阿里巴巴港股目的价由114港元/股上调37%至156港元/股。机构以为港股或处于连续走牛的后期阶段往年以来，华虹半导体、中芯国际、阿里安康、小鹏汽车、金蝶国际、阿里巴巴跟小米团体等恒生科技指数成份股年内涨幅均超50%，涨幅较高。此中小米团体、中芯国际等公司股价屡创汗青新高，不少人士表白了对港股过热的担心，不外也无机构以为恒生科技指数最新转动市盈率仅23.6倍，在寰球资源市场上仍处于较低地位。“港股现在或处于连续走牛的后期阶段，信念逐步规复。”曲少杰以为，港股当初的情形与2024年5月高点有雷同之处，都是港股震动走高进程中的小热潮。但差别之处在于，2024年5月的阶段上涨是在政策跟经济基础面尚未呈现强力右侧旌旗灯号的情形下实现的，而这一轮上涨是在2024年9月尾后海内经济政策呈现显明转向，以及2025年终微观经济数据呈现回暖的右侧区间内，国内外投资者信念更强，多家国际主流投行都喊出了中国资产重估的标语。谈及以后港股所处的阶段跟地位，赵宪成以为，短线来看，恒生指数是超买。2025年2月13日的高点估值比2024年5月份的高点估值要更高一些，起因是跟着美国通胀的下行，美债收益率的预期下行变更较年夜。与A股相较而言，赵宪成表现，港股仍然比A股存在性价比。从跟踪事迹来看，恒生科技显明优于上证50、沪深300、中证800。瞻望后市，华安基金剖析，海内降息周期下的低利率情况、经济弱苏醒的配景均利好盈余战略，市值治理批示棒下央国企的分成志愿跟才能均较强，港股通央企盈余的股息率上风明显设置代价较高。