厚交所案释板块定位：主板申报不支撑以地区市

厚交地点最新外部文件中夸大，主板申报企业外行业代表性论证时，准则上不支撑以地区市场数据作为根据。2月7日，磅礴消息记者得悉，厚交所下发了最新一期《刊行上市考核静态》2024年第7期（总第49期）（简称《考核静态》），转达深市发审总体情形、发审政策划态、刊行上市羁系静态以及现场督导案例等情形。值得存眷的是，厚交地点《考核静态》中，分享了四起不合乎创业板/主板定位的典范考核案例。尤其是在主板申报案例中，厚交所夸大，论证本身行业代表性时，准则上应该以公民经济行业分类为基本，公道抉择细分行业，应用威望机构数据论证，且论证时准则上不克不及范围于地区市场，而应该破足于天下或寰球市场。“本文分享的案例不同等于考核尺度，保荐人须要依据每个名目详细情形停止自力的专业断定，切勿单方面解读、简略套用。”厚交所还表现，为进一步进步考核通明度，将连续宣布深市首发申报企业板块定位典范考核案例，辅助市场主体加深对板块定位成绩的懂得跟掌握，推进高品质申报。主板申报不支撑以地区市场数据作为根据对于主板定位的典范考核案例方面，《考核静态》罗列了两个已撤回案例。案例一中，某主板申报企业C公司99%的收入来自其地点地级市，受刊行人重要产物特色影响，主业务务存在产物运输范畴受限且运输本钱高、辐射半径窄、新地区运营天资难以获取、跨地区运营难度较年夜等特点，地点行业外地市场总范围缺乏15亿元且后续难以增加，刊行人的运营范围、技巧程度、资本天赋等在全部行业中不凸起，与偕行业已上市公司比拟差距显明。案例二中，某主板申报企业D公司为自然气贩卖企业，营业发展需取得特许运营权，运营会合在特许运营权划定的地区范畴内。刊行人市场占领率在外地排名第二，但管网笼罩面、员工数目等运营范围指标在天下排名不靠前，贩卖量占我国当期自然气表不雅花费量的比重缺乏0.03%，低于偕行业上市公司。厚交地点《考核静态》中夸大，实务中，刊行人跟保荐人应该依照本质重于情势准则，联合本身情形，谨慎评价主板定位，能够从以下两方面予以掌握：一是对主业务务地区性特点较强、营业拓展难度较年夜且市场空间无限、运营范围外行业中不具有上风位置的企业，应该谨慎评价主板定位。比方，前述案例中，刊行人C与刊行人D本身运营范围偏小且营业拓展难度年夜，受本身天资跟技巧、地点行业空间的限度，较难外行业内取得较洼地位，也较难在运营范围上获得冲破，且运营范围、技巧程度、资本天赋等在外地跟全部行业中不凸起，与偕行业已上市公司比拟差距显明，经综合断定，刊行人不合乎“范围较年夜”“存在行业代表性”的请求。二是论证本身行业代表性时，准则上应该以公民经济行业分类为基本，公道抉择细分行业，应用威望机构数据论证，且论证时准则上不克不及范围于地区市场，而应该破足于天下或寰球市场。厚交以是罗列的前述案例阐释道，针对刊行人C与刊行人D的主板定位，厚交所表现，考核中重点存眷三方面：第一，论证行业代表性时所选“行业”能否公道，拔取行业时准则上应该以公民经济行业分类为基本，能够依据现实情形恰当细分，但细分市场仍应具有必定范围。第二，所应用的数据能否实在、正确，实务中只管应用主管单元或许行业协会出具的官方数据，如无奈获得相干数据的，能够斟酌应用存在公信力、有必定威望性的第三方机构数据。第三，阐述本身行业位置时能否破足天下或寰球市场，主板上市的企业应该运营稳固，具有面临天下或寰球市场竞争的才能，准则上不支撑以地区市场数据作为根据的阐述，如“在某市排名第二”等。创业板存眷企业翻新性及生长性对于创业板定位的典范考核案例方面，《考核静态》则罗列了两个未经由过程上市考核案例。案例一中，某创业板申报企业A公司主业务务为接纳翻修二手装备并贩卖，从前曾推出自立研发的装备，但无奈实现收入。偕行业企业年夜局部具有自立研发才能，营业形式为自研装备贩卖。刊行人客户洽购翻修装备存在偶发性，讲演期内客户构造变化较年夜，如前两年夜客户最新一期贩卖范围从上万万元降落到多少十万元。依据申报资料，刊行人A处于电子装备新兴工业，但主业务务技巧道路与行业主流技巧存在较年夜差别，未能充足论证技巧程度跟进步性的详细表现。案例二中，某创业板申报企业B公司主营产物为通用装备行业的成熟配套产物，近来一年业务收入超越3亿元，但讲演期内收入复合增加率较低。近九成收入起源于单一产物，但该产物市场范围增加趋向不显明且竞争水平较高，刊行人市场占领率较低且无显明增加。刊行人多年从前推出的另一款新产物，仅与一家客户发展本质性配合，新增订单无限。依据申报资料，刊行人B所处市场空间无限且竞争剧烈，刊行人经由多年开展收入范围依然较小且无显明增加，未能充足论证将来生长性。厚交地点《考核静态》中夸大，保荐人应该联合刊行人主业务务跟行业开展情形，对刊行人认定属于生长型翻新创业企业的断定根据能否实在、客不雅、公道停止核对把关，包含翻新性及生长性表征等方面的核对情形。一是翻新性方面，联合刊行人本身技巧程度及特色、技巧门路与竞争敌手的比拟情形、中心技巧获取门槛跟难度等，剖析刊行人能否具有较强的翻新才能，主业务务能否具有翻新性，能否具有较高技巧含量，翻新要素能否增进构成竞争上风、进步市园地位或晋升运营表示等。二是生长性方面，刊行人产物单一、营业范围较小、增加趋向不显明的，应该联合主营产物的市场空间及竞争格式、刊行人市园地位及市场占领率、收入范围及将来增加情形、新营业新产物的营业拓展情形等，充足论证刊行人将来事迹生长性。10家IPO名目被罚别的，厚交所同步表露了2024年9-12月刊行上市羁系静态。任务办法方面，2024年9-12月，本所对1家严重资产重组名目的刊行人及自力财政参谋出具2份《羁系任务函》。自律羁系办法跟规律处罚方面，2024年9-12月，厚交所对10家IPO名目、1家再融资名目的刊行人、中介机构及相干义务职员予以五年内不接收刊行人提交的刊行上市请求文件的规律处罚1次，五年内不接收刊行人现实把持人把持的其余刊行人提交的刊行上市请求文件1次，公然认定刊行人相干义务人五年不合适担负上市公司董事、监事、高等治理职员1次，公然认定刊行人相干义务人三年不合适担负上市公司董事、监事、高等治理职员1次，六个月内不接收保荐代表人具名的刊行上市请求文件、信息表露文件1次，公然非难2次，转达批驳10次，书面警示26次。刊行承销羁系方面，2024年9-12月，厚交所对后期问询函复兴不到位的承销商弥补问询，并向2024年上半年净利润年夜幅下滑的2023年上市新股承销商发送问询函，合计11家次，提示催促承销商实在晋升投价讲演撰写品质，标准有序发展刊行承销任务。