降息，严重变数来了

本周，美国将宣布1月非农讲演，英国央行、墨西哥央即将发布利率决定，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、AMD等美股公司将宣布最新财报。在市场人士看来，假如美国1月非农失业讲演表现失业市场微弱，市场将进一步下降美联储降息预期。对冲基金对美股科技股净多头仓位年夜幅降落上周，美股市场表示弱势，局部科技股跌幅显明。此中，英伟达周度跌幅超15%，创2022年9月初以来最年夜的单周跌幅。Truist Advisory Services数据表现，对冲基金对美股科技股的净多头仓位已降至2022年来最低程度。剖析人士称，市场正在从新审阅，在地缘政治的打击下，美股科技股是否持续担负美股“顶梁柱”？高盛经济学家Jenny Grimberg表现，以后美股对政策危险的订价缺乏，因而一旦一些政策落地，美股市场很轻易呈现回调。安全证券首席经济学家钟正生以为，美国局部政策或倒霉于寰球科技行业，将缩小美股高会合度的危险。由于美股年夜型科技企业对寰球经贸关联跟非美经济生态有较高的头寸裸露。据FactSet数据（2025年1月10日），标普500上市企业中均匀42%的收入来自海内，此中信息技巧、通信效劳两个行业的海内收入占比分辨高达56%跟49%。高盛：美国1月非农数据将迎史上最年夜调剂北京时光本周五晚，美国劳工统计局将颁布1月份非农讲演。值得留神的是，此次非农讲演还将包含来自美国劳工统计局的年度订正数据。高盛此前表现，美国1月非农将迎史上最年夜调剂，对家庭考察的年度基准修改后，估计总休息力将增添250万人，家庭失业增添230万人，休息参加率回升11个基点，赋闲率回升4个基点。除了通胀程度，失业数据也是美联储制订货泉政策的主要参考。剖析人士称，现在市场广泛预期美联储2025年内会降息两次，且初次降息不会呈现在上半年。2024年12月的非农失业新增25.6万人，年夜幅超出预期，同时赋闲率降落至4.1%。假如1月非农失业讲演持续开释失业市场微弱的旌旗灯号，将会领导市场进一步缩减美联储的降息预期。英国央行或发布本轮第三次降息北京时光本周四晚，英国央即将颁布利率决定。剖析人士称，英国央行很可能停止本轮第三次降息。英国央行同时还会颁布最新的通胀跟增加猜测，这将被视为2025年降息次数的指引。此前颁布的数据表现，英国2024年12月CPI同比上涨2.5%，低于2024年11月跟经济学家广泛预期的2.6%，中心通胀率也进一步降落。剖析人士表现，略显平和的通胀讲演或让投资者放心，英国央行能够持续其逐渐宽松的周期，2月降息概率已升至80%。不外，剖析人士也提示，鉴于英国效劳业通胀率高于2%的目的，且薪资增加微弱，英国央行官员正在衡量安慰经济扩大的须要性与让花费者物价压力东山再起的伤害。